新型农村养老保险制度是一项面向农村的影响深远的重要民生工程。本文基于农业农村部每年对约350个县（村）2万户农户的固定观察数据，从居民消费的角度评估新农保政策的影响。研究发现，新农保政策对居民消费有显著的促进作用，参与新农保使居民消费支出提高4%，2009年折合户均消费可以增加700元，折算新农保项目财政支出带来的消费支出系数为1.86，远远高于平均的边际消费倾向0.36；新农保缴费额度每增加1倍，农户消费支出提高约5.9%。机制检验表明，收入效应和预期效应都会使新农保促进居民消费，而预期的影响尤其重要。此外，新农保政策对户主年龄较大的家庭、户主受教育程度较高的家庭、家庭收入相对较低的家庭的消费促进作用更强。本文的研究表明，新农保政策的实施不但有利于农村社会保障体系的完善，也有利于降低未来预期不确定性，提高农村居民消费水平。